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[策略]鎳價回跌投資不追高2019年下季度上海自動化儀表股份貴金屬產品能否明顯回升?

來源:上海上儀作者:上海儀表廠股份有限公司
文章附圖

  上儀:金融時報
①在有色金屬價格長期振蕩回落的背景下,企業生產經營普遍面臨著需求減弱、資金緊張、盈利能力下降等諸多困難,企業開工不足,設備利用能力下降。
②受有色行業風險加大、不良貸款增多以及銀行信貸政策限制等因素影響,銀行對有色金屬企業貸款發放更加審慎,對部分規模較小的有色企業甚至出現停止續貸現象。
③受我國持續出臺的穩增長、調結構等系列經濟金融刺激政策影響,國內經濟發展前景可期,企業對2季度傳統消費旺季較為樂觀,同時部分有色金屬價格已跌至成本線,隨著消費旺季到來,價格有望出現反彈。
港交所/CEO
①共同市場讓兩邊的投資者都可以“在自己家里”和“按自己的交易習慣”投資對方市場產品,這一市場可以從股票延伸到股票衍生品、商品、定息和貨幣產品等多種資產類別,未來發展空間巨大。
②具體到我們的商品戰略,長遠來看我們在互連互通上主要有三大需要努力的方向:一是連通中國的產品與海外的交易量,也把國際的產品與國內的交易量連通起來;二是使海外交易量與中國交易量充分連通;三是使國內現貨市場與國際期貨市場充分連通。

  國務院參事、中國有色金屬工業協會會長陳全訓
①盡管再生有色金屬產業在有色金屬工業中屬后來者,但是從生命周期看市場前景非常廣闊,是朝陽產業。
②當前我國經濟進入新常態,經濟下行壓力大,受全球資源疲軟的影響,行業前景不容樂觀。

  工信部節能與綜合利用司/副司長楊鐵生
目前有色金屬積蓄量已初具規模,預計“十三五”期間將有大幅度增長。有色金屬積蓄量的快速上升,為再生有色規模利用提供了重要的基礎。

  《2018年中國再生有色金屬產業報告》
①2014年我國再生金屬產業總體運行情況良好,再生有色金屬產業主要品種(銅、鋁、鉛、鋅)總產量約為1153萬噸,同比增長7.5%,增幅高于2013年水平。其中再生銅產量約295萬噸,同比增長7.3%;再生鋁產量約565萬噸,同比增長8.7%;再生鉛產量約160萬噸,同比增長6.7%;再生鋅產量約133萬噸,同比增長3.9%。
②隨著經濟發展模式逐漸從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動的新常態,中國再生有色金屬產業繼續保持平穩增長,產業政策環境進一步優化,產業布局日趨均衡,技術創新持續進展,節能環保意識不斷增強,發展空間進一步擴展。
③隨著國家“一帶一路”戰略舉措的落實,中國再生有色金屬產業有望獲得更大的空間和話語權。嘉實逆向策略、嘉實周期基金/經理郭東謀

①從周期的角度看,時機已經成熟。首先,PPI數據雖然低迷,但是已經觸底。其次,大宗商品的價格已開始抬頭。另外,去庫存已經完成,而且要推動制造業發展,必須得到大宗商品的支持。
②中國的國際競爭力越來越強。大宗商品的整個預期被“一帶一路”改變,既解決了我國的能源問題,又解決了亞太地區資源配置的問題。 第一財經“美元為銅市提供支撐。而美元和美國經濟是唇亡齒寒的。美元下跌,是因為美國經濟疲弱,這對金屬需求不利。但壞消息也是好消息,就是(美國經濟疲弱)美聯儲將推遲升息。”“目前,鑒于實貨買需沒有大幅增長,銅價可能超過了合理的基本面水平。”“我認為,需求狀況不是很好...銅的合理價格將在5,700-5,800美元。”交易商①自3月以來亞洲市場鋁供應迅猛增加,但數量不明。“越來越多的供應商想要出售。”

②中國鋁半制成品出口強勁同樣打壓原鋁的溢價。

  國有研究機構

先前鎳價上揚后,投資人不愿意追高,理由是他們沒有看到下游需求顯著增加,倫敦與上海鎳庫存本周增加,成為鎳價上周回跌的主要理由。

  行業人士
①目前國內港口鎳礦庫存逐漸減少、尤其是高品位紅土鎳礦,將于8月份消耗完畢,此消息或成為近期資金炒作的依據。
②預計鎳價將于二季度明顯回升。此外,美元階段性見頂及原油持續上行等因素都將進一步拓展鎳價后市拉升的空間。經濟日報

①國際鎳價大漲后大跌,市況再顯起伏,但不銹鋼是高附加價值鋼材,投資策略以加工深度長,全球布局為主要首選,包括允強、大成鋼等,其中允強不銹鋼管毛利強,預期第2季獲利能力回升。
②原本期待鎳價穩定走高揚眉吐氣,唐榮、燁聯等多有調漲盤價打算,如今原料端乍暖還寒,6月漲價的態勢恐大受打擊。
③鋼廠主管說,鎳價漲逾10%以上,不銹鋼流通行情走揚每公噸就揚升1,500至2,000元,市場多頭氣氛逐漸占上風,上周行情轉弱,流通價隨即反應下修1,000元左右,顯見市場敏感度相當高。    QQ圖片20191013162217.png